Perspectiva Inmobiliaria Global
Agosto de 2023

Las presiones que pesan sobre la economía mundial persistieron durante el segundo trimestre de 2023, con nuevos aumentos de las tasas de interés, una inflación elevada y una lenta recuperación del comercio que contribuyeron a condiciones desafiantes. Los usuarios mantienen un enfoque cauteloso con largos plazos de toma de decisiones, mientras que el aumento del costo del capital y la suscripción conservadora de los inversores también están sometiendo a los mercados de transacciones.

La mayor incertidumbre se reflejó en los mercados de oficinas durante el segundo trimestre. Los volúmenes globales de arrendamiento aumentaron un 7% desde el primer trimestre, que suele ser el trimestre más tranquilo del año, pero estuvieron un 14% por debajo del Q2 2022. La absorción neta se volvió negativa durante el trimestre, ya que los aumentos en Asia Pacífico fueron compensados por las pérdidas de ocupación en América del Norte y Europa. La actividad en el sector logístico también se moderó, con el impacto de un crecimiento económico más lento y un espacio disponible limitado evidente en Europa y América del Norte.

El impacto total del ciclo de ajuste de las tasas de interés sigue afectando a la economía, y es probable que el crecimiento mundial se desacelere aún más hasta fin de año, pero los mercados laborales se han mantenido bien y la confianza del consumidor se está recuperando, respaldando las ventas minoristas y los viajes de placer. Con la caída de la inflación y las tasas de interés cerca de su punto máximo, la estabilidad está regresando gradualmente.

El clima económico fluido continúa influyendo en los bancos centrales, que ahora se espera que mantengan las tasas más altas durante más tiempo para combatir la inflación. El aumento de los costos de la deuda y la volatilidad de los índices están influyendo en el sentimiento de los prestamistas y la dinámica del mercado a nivel mundial, y los cambios en los costos de los préstamos ahora se han afianzado firmemente en la mayoría de los mercados. Sin embargo, la liquidez en los mercados de deuda se mantiene relativamente estable y la disponibilidad de crédito es sólida. Una amplia gama de prestamistas se están desplegando en múltiples clases de activos, aunque la convicción del prestamista es variada y más fuerte para la logística y los activos de vivienda.

El descubrimiento de precios continúa en los mercados de capitales inmobiliarios, y hay signos de progreso. El diferencial de oferta y demanda se mantiene, pero se está reduciendo, y esto ha coincidido con mejoras en la actividad de ofertas. Estados Unidos es el más avanzado en sus ajustes de precios, y el descubrimiento de precios está completamente en marcha en Europa y Asia Pacífico, ya que los rendimientos se expandieron aún más en muchos mercados durante el segundo trimestre. Sin embargo, el mercado de transacciones limitado, especialmente para las oficinas, está limitando los puntos de datos de precios. Esperamos que la bifurcación entre los sectores y mercados inmobiliarios sea pronunciada a medida que continúen las mejoras. Se prevé que el camino hacia la recuperación del mercado sea desigual, y a medida que navegamos por la segunda mitad del año, una apariencia de previsibilidad está resurgiendo  en medio de la persistente incertidumbre.